华为为什么不上市?对于这个问题的回答,可谓仁者见仁智者见智,但是有一句老话叫做“鉴古知今”,如果我们仔细分析一下华为历史上唯一一次吵着嚷着要上市的经过,也许就会对这个问题有全新的认识。
前面说的是上市之后的交易成本。那么在上市前一步,企业凭什么选择上市,还是不上市?在此,从华为如果选择上市必须付出的交易成本来分析,便可知原委。
一是全员持股不适合上市。华为前高管胡勇在接受记者采访时说:“华为在创办的初期,作为民营企业融资困难,同时为了吸引人才,任总大量稀释了自己的股份,这就是华为的全员持股。既是员工又是股东,所以华为能万众一心,蓬勃向上,企业的执行力特别强。如果华为上市,就会有成千上万个千万或亿万富翁,绑上黄金的雄鹰还能在天空翱翔吗?曾经有一位海外的着名行业分析师和我讨论北电为什么衰落得这么快,他说:一大堆亿万富翁讨论公司的生死存亡,他们哪有紧迫感。所以北电错过多次转型的机会。另外,任总的股份可能很低,如果上市,就可能失去控制权,华为还离不开任总。”
二是商业模式与股市规则冲突。华为将自己定位为量产制胜型公司而非技术制胜型公司。华为一有新产品投入市场,即以两三年量产之后的规模来定价,一开始就进行战略性亏损。这样,国外竞争对手由于在成本上的劣势,很快就败下阵来,同时也杜绝了其他小公司的崛起。
比如20世纪末接入网服务,UT卖1800元每线,华为率先推出600元每线,UT很快就消失了,华为占领了70%的接入网市场份额。同样原因,华为宽带市场占全球份额第二。华为亏了吗?事实证明,华为大赚。
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