那是一段刻骨铭心的岁月，充满了燃烧的激情，充满了惨烈的血拼。那是新东方的个人英雄主义时代。

——2003年，俞敏洪接受笔者采访时如是说

背景分析

当俞敏洪身陷家族企业的困局，饱受责难时，他的妻子说：“家族企业是兔子尾巴长不了，我觉得应该搞股份制。”

妻子的一句话点醒了俞敏洪。2000年5月，新东方注册成立了由俞敏洪以及名牌授课教师11人组成的“东方人投资有限公司”。俞敏洪是大股东，占据绝对控股地位，其余众人是小股东。

这是新东方破解产权僵局的一次重大实践。因为按照中国当时实行的政策界定，新东方学校的性质是“私立公有”，投资者只有使用权、支配权，但没有所有权。基于如此的客观实情，那些精通资本运营的高手建议俞敏洪成立一家股份制公司，这家公司将来可以在产权层面替代新东方学校。股份制改造是以“杯酒释兵权”为前奏的，沿袭了多年的“分封制、大包干”的方式被废止，那些骨干教师们放弃了原有的“封地”，转而以股东身份进入“东方人投资有限公司”。

然而实际情况却是，学校日益壮大，“东方人投资有限公司”却始终难有进步。先前承诺的分红迟迟没有兑现，财务方面也不再透明和公开，小股东们慌了，他们感觉被俞敏洪涮了一把。“不再是新东方的主人翁，而是俞敏洪的打工仔”，这种酸楚的感觉折磨着新东方的小股东们。随即，俞敏洪采取当年分红的举措打消了小股东们的担心，并与王强等人作了彻底的沟通，使得他们至今仍留在新东方。

“东方人投资有限公司”艰难存在一年多以后自动解体。既要明晰产权，又要充分顾及小股东们的财富实现，俞敏洪不得不开始考虑用更加合情合理的方式向前突进。

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