当我们研究国内外经济规律的时候发现，一家企业要长久发展，必须对经济周期有一个把握，要具有反周期能力，也就是我们所说的“熨平”经济周期。房地产产品周期长，一般都要经过经济低潮期，开发商在经济低潮期受打击最大，我们必须通过商业模式的创新来缩短经营周期，以减少经济周期的影响。

反周期能力，大体是指怎样在繁荣的时候卖产品、萧条的时候买土地，怎样研究产品的抗跌性，怎样研究产品的差异化和均质化，怎样对付不同的周期，怎样借助资本市场的作用，怎样规避债务融资过度，怎样使繁荣时候的市场扩张行为能够在萧条的时候不被勒死等问题。

——摘自2003年1月27日《北京晚报》文章《冯仑：万通新战略》

对于一家公司而言，萧条周期是出现死亡率最高的时期；企业必须要保持足够的现金流，减少负债，踏准节奏，留好退路，培养抗风险的能力，才能灵活应对市场的波动。因此，企业必须学会“反周期思考”，这也是万通一直坚持的反周期经营策略。

照此，企业应该在市场繁荣时为萧条时作准备，在萧条时为繁荣拓展。“对地产企业而言，就要在繁荣时卖房，低迷时买地；或是繁荣时在郊区买地，低迷时在市区买地”。

——摘自2008年3月26日《厦门商报》文章《冯仑：楼市明年步入理性生长期》

背景分析

房地产业的商业周期是非常清楚的，尤其和宏观经济、政策环境有密切的关系。经典的商业周期一般在7年左右，7年完成4个环节：萧条、复苏、繁荣、衰退。

万通是18年前创办的企业，经历了两个经济周期。在第一个经济周期中，万通1991～1993年在海南完成了原始积累，赚到了钱。在第二个经济周期中，万通2002～2007年在北京尤其是在CBD做了一些好项目，又赚了很多钱。不过，在1993～1997年的高速扩张期，尽管万通进入了很多项目，但多元化却让万通赔了很多钱。

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