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袁敬脸色一白。投资这门生意他是职业的，他掏出计算器，飞快的算出楚垣夕的具体方案来。同时飞快的问：“那后面如果继续融资呢？”

“简单，如果后面还有融资发生，对赌要求的净利润额按照实际的净利润的A轮融资权重比例计算就行了。”

楚垣夕是什么意思？假定A轮估值10亿，全部属于包括了员工持股平台的创始团队，一共1000万股，融资2亿，得到200万股，A轮之后总估值12亿，投资人占股1/6。

先看最简单的模型，假定后面不再融资，楚垣夕的要求是，第一年净利润如果达到3.33亿，投资者送给创始团队105.25万股，仅剩94.75万股，投资人的持股比例下降为7.9%，创始团队持股变为1105万多股。但公司按净利润的20倍进行重新估值，投资人的这部分股份价值是5.25亿元，大涨3.25亿。

此时巴人娱乐的估值已经是66.6亿，是A股上市公司的规模，在熊市里甚至能踩下去一半已经上市的公司。而巴人如果能够上市的话，估值变市值，总数还得涨，因为公开市场上的文创类公司很少有20倍这么便宜的，而3亿多一年的利润，对上市来说绝对满足财务指标了。

如果前两年净利润一共达到10亿，投资人一共送给创业团队125万股，剩余75万股，仍按20倍市盈率，作价6.25亿元。

前三年净利润达一共到26.66亿，投资人一共送给创业团队147万股，剩余53万股，作价7.85亿元。

也就是说，完成三个条件中的任何一个，投资人的持股比例都将大幅下跌，但净值大增，因为公司的总价值极速提升。

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