在未来10年，万科的战略目标是有质量的增长。在已经进入快速增长期的同时，我们更加追求增长的质量。这对万科意味着，要提高资本与人力资源回报率，提升客户忠诚度，加强产品与服务创新。

有质量的增长要求我们提高占用资源的回报率。第一个衡量指标是投资回报率，它衡量我们的获利能力，提高投资回报率意味着我们会更受投资者欢迎，进而得到更大的职业舞台。

——2004年9月，王石在万科20周年企业活动期间如是说

背景分析

有研究机构认为，行业调控将使行业集中度得到提高，由于规范了行业经营，以万科为代表的行业内大型公司获得了较大的发展空间。同时，万科也利用了行业调控的机遇去发展壮大自己。

在调控的环境下，万科通过低价销售快速出击，主动面对调控压力。尽管低价策略降低了毛利率水平，但加快了的周转速度一方面降低了风险，另一方面也提高了资金利用效率。

国金证券认为，万科对市场节奏的判断最为出色。2006年万科进行大规模扩张，充分享受2007年房价上涨带来的收益，而在行业普遍乐观的2007年，万科并没有盲目扩张，目前行业进入调整期，又给万科的收购式扩张带来了机会。

看好今年房地产行业的中投证券研究员李少明则指出，在银根收紧的情况下，万科在三大经济圈布局合理，以快速周转策略、产品面向普通大众而需求量大。万科最易在行业加速整合中获取更多的资源，提高行业集中度。

行动指南

沧海横流，方显英雄本色。正是在市场形势不好的情况下，关注有质量的增长和投资回报率的公司，才会收到价值投资者的认同和持有。

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