从整体到分拆

华润重组后，总裁宋林多次到华源调研、研究重组方案。之后，华润集团派出以董事阎飚为首的团队进入华源，按照国资委的思路对华源的资产进行重组：华源集团除了保留纺织、医药类两大资产，其他资产将全部出售；华源的纺织业务并入华润，重组医药板块，并与债权银行协商不减贷，大家共同救活华源。

到2006年4月底，华润共拿出五六亿元的资金支付银行利息，使得华源与债权银行的债务纠纷暂时得到缓和。

一位原华源集团高层在接受采访时说：“如果华润把债权银行的利息还清，债权银行有望集体停止对华源逼债，将给重组带来宽松的环境。”然而，到了2006年5、6月份，华润不再出资支付银行的利息，导致银行与华源的关系恶化。

这背后的原因是什么？

事实上，华润内部对华源的重组思路一直有分歧：一部分人认为，华源的财务黑洞太多，已经资不抵债，重组不能采取注资、合并的方式，而应该是分拆、破产的方式；另一部分人认为，华源的资产情况没有那么糟，可以挽救。

也许是因为华源财务造假曝光，华润对华源的家底感到担忧，争论的结果使持第一种意见的人占了上风，而持第二种意见的宋林不再负责重组一事。

2006年6月初，时任华润集团董事长的陈新华抵沪，与华源集团以及上药集团管理层进行了座谈。这是华润入主华源后，陈新华首次来沪，在此期间，华润明确了阎飚作为华源重组工作的第一责任人。

华润的重组思路发生了微妙的变化，竟然出现一段真空期，没有人来管华源的事。

“真空期”过后的9月份，华润决定华源换帅，在上报国资委高管人选方案中：华润董事长陈新华将兼任华源集团董事长，华润总裁宋林兼任华源集团副董事长，华润副总裁乔世波担任华源集团总裁，华源集团副总裁的位置则留给阎飚和张俊。

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